Акционеры, кредиторы, партнеры при оценке бизнеса используют финансовые и нефинансовые критерии. Рассмотрим каждую группу подробнее.

.

Финансовые показатели

Финансовые метрики отражают экономическое состояние предприятия и его способность приносить прибыль. Вот несколько характеристик, на которые обращают внимание владельцы капитала.

Один из главных критериев оценки. Желающих участвовать в бизнесе интересует, как изменяется группа этих показателей во времени. Рассматривают чистую, валовую, операционную прибыль. Формула чистой прибыли (ЧП):

.

ЧП = Выручка – Себестоимость −  Проценты – Налоги.

.

Пример. Если выручка компании в рублях составляет 10 млн, себестоимость — 8 млн, проценты по кредитам — 500 тыс., налоги — 600 тыс., то:

.

ЧП = 10 000 000 – 8 000 000 − 500 000 − 600 000 =1 900 000 рублей.

Любой показатель с таким названием строится как отношение какого-либо элемента дохода к какому-либо элементу затрат, которые были необходимы для его получения. Популярные показатели этой группы:

Формула рентабельности продаж:

.

$ROS=\frac{Чистаяприбыль}{Выручка}$

.

Пример: Если ЧП — 1.9 млн рублей, выручка — 10 млн рублей, то:

ROS = 1.9 / 10 = 0.19 ≡ 19%

Соотношение долга к собственному капиталу (Debt-to-Equity Ratio, D / E) позволяет оценить финансовую устойчивость компании. Уровень долговой нагрузки может указывать на риски, связанные с обслуживанием обязательств. Формула соотношения долга к собственному капиталу:

.

$\frac{D}{E}=\frac{Общийдолг}{Собственныйкапитал}$

.

Пример: Если общий долг предприятия составляет 4 млн рублей, собственный капитал — 8 млн рублей, то:

D / E = 4 / 8 = 0.5 ≡ 50%.

Нефинансовые показатели

Нефинансовые показатели помогают инвесторам оценить стратегические аспекты бизнеса, такие как репутация, креативность и управление рисками. Вот несколько нефинансовых факторов.

Вкладчики обращают внимание на качество управления, прозрачность принятия решений и соблюдение этических норм. Например, учет интересов миноритарных акционеров.

Способность бизнеса разрабатывать и внедрять новые технологии, процессы, продукты создают больше шансов для получения финансирования.

Инвесторы всё чаще учитывают экологические, социальные и управленческие факторы (ESG). Компании, демонстрирующие серьёзное отношение к окружающей среде, социальную ориентацию, успешное корпоративное управление привлекают капитал.

Заключение

Аналитики используют на порядок больше метрик, чем упомянуто в этой статье. Приведенные соображения позволяют получить первые представления о подходе к оценке бизнеса. Это исходная точка на пути к овладению методами фундаментального экономического анализа.

.