Куда катится облигационное колесо в 2026 году?

Фев 15, 2026

—

от автора

Облигации федерального займа с постоянным доходом (ОФЗ-ПД) — один из самых популярных инструментов инвестирования в России. Они привлекают инвесторов стабильностью и относительной безопасностью. Однако, как и любой финансовый инструмент, ОФЗ-ПД подвержены влиянию экономических факторов. В этой статье мы рассмотрим, как изменился портфель из ОФЗ-ПД, созданный в ноябре 2025 года (таблица 1), через 3 месяца, к 14.02.2026 (таблица 2). Этот портфель был создан для получения ежемесячного дохода в соответствии со стратегией, которую иногда называют «Облигационное колесо».

Таблица 1. Стартовый портфель

Таблица 2. Ревизия стартового портфеля

Почему портфель собран из ОФЗ-ПД?

ОФЗ-ПД — это государственные облигации, по которым инвестор получает фиксированный купонный доход через определённые промежутки времени (например, раз в полгода). Такие облигации выпускает Министерство финансов РФ. Они считаются одним из самых надёжных инструментов инвестирования на российском рынке. Популярность ОФЗ-ПД объясняется несколькими факторами:

Надёжность: государство практически не имеет риска дефолта, поэтому вероятность потери средств минимальна.
Стабильный доход: фиксированный купонный доход позволяет заранее рассчитать прибыль и планировать бюджет.
Ликвидность: ОФЗ-ПД активно торгуются на бирже, поэтому их можно быстро продать без значительных потерь.

Доходность ОФЗ-ПД

Доходность ОФЗ-ПД складывается из двух компонентов: купонного дохода и изменения цены облигации. Купонный доход — это фиксированная сумма, которую инвестор получает регулярно (например, раз в полгода).

Изменение цены облигации зависит от многих факторов, включая уровень процентных ставок в экономике. Если ставки снижаются, цена ОФЗ-ПД растёт, и наоборот.

Чтобы понять, куда катится облигационное колесо в 2026 году, нужно учесть ряд факторов. Среди них:

Уровень инфляции: чем выше инфляция, тем больше вероятность повышения процентных ставок. Это может снизить цену существующих ОФЗ-ПД, но повысить доходность новых выпусков.
Политика Центрального банка РФ: решения ЦБ РФ о ключевой ставке напрямую влияют на рынок облигаций. Если ЦБ РФ будет снижать ставку, цены на ОФЗ-ПД могут вырасти.
Экономический рост: при ускорении экономического роста инвесторы могут предпочесть более рискованные активы, что снизит спрос на ОФЗ-ПД.
Глобальные экономические тенденции: ситуация на мировых финансовых рынках также влияет на российский рынок облигаций. Например, повышение ставок в США может привести к оттоку капитала из России и снижению спроса на ОФЗ-ПД.

Стратегия «облигационное колесо»

Она заключается в покупке облигаций для формирования портфеля с ежемесячной выплатой купонного дохода, несмотря на то, что купон по каждому виду облигаций, включенных в портфель, выплачивается значительно реже (например, раз в полгода).

Такой эффект достигается покупкой облигаций с разными сроками выплаты купонов. Например, по некоторым облигациям купоны выплачиваются в январе и в июле, по другим в феврале и в августе и т.д. Это позволяет ежемесячно получать денежные потоки и реинвестировать средства.

Эволюция портфеля

Данные таблицы 1 в сравнении с данными таблицы 2 показывают ненулевую динамику портфеля за три истекших месяца (см. таблицу 3). Столбцы «Текущая цена 0» и «Текущая цена 1» таблицы относятся к дате создания и ревизии портфеля соответственно.

В частности, портфель в целом подорожал к 15.02.2026 на 1,48%. Это составляет около 60 тыс. руб. Наибольший вклад в абсолютной сумме и в процентном выражении внесли облигации ОФЗ-ПД 26239 (более 2% и 20 тыс. руб. соответственно) со сроком погашения в 2031 году. Второе и третье место по вкладу в динамику занимают выпуски ОФЗ-ПД 26236 и ОФЗ-ПД 26235 с погашением в 2028 и 2031 годах соответственно.

Наименьший вклад в динамику портфеля несколько неожиданно внес выпуск ОФЗ-ПД 26233, погашение которого планируется в 2035 году. Его немного обогнал самый дальний из представленных в портфеле выпусков ОФЗ-ПД 26238 с погашением 2041 году.

Заключение

Куда катится облигационное колесо в 2026 году — вопрос, на который нет однозначного ответа. Многое будет зависеть от экономической ситуации в стране и мире, решений ЦБ РФ и других факторов. Однако, если не упустить время и создать портфель из ОФЗ-ПД, пока облигации не стали быстро дорожать из-за снижения ключевой ставки ЦБ РФ, такой портфель будет приносить стабильный ежемесячный доход. С учетом возможного роста цены на эти активы полная доходность может приближаться к 20 % годовых.

Если тема важна для вас — сохраните материал. Он может стать полезным справочником при планировании инвестиций.

Помните, что инвестиции всегда связаны с рисками. Прежде чем принимать решения, тщательно анализируйте рынок и, при необходимости, консультируйтесь с финансовыми экспертами. Рассмотрите возможность диверсификации портфеля, чтобы снизить риски и повысить вероятность получения стабильного дохода.